SECTION 23

各国経済プロファイル

Country Economic Profiles

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主要通貨の経済的背景

USD＝基軸通貨、全取引の88%、FRB政策と米国債利回りが鍵
EUR＝20カ国統一通貨、ECB、南北格差が構造的課題
JPY＝安全通貨、超低金利、キャリートレードと介入リスク
GBP＝高ボラ、ロンドン市場、Brexit影響
AUD＝資源国通貨、中国経済と連動、鉄鉱石
CAD＝原油相関、米国との緊密な関係、BOC

米国（USD）と欧州（EUR）

USD：世界の基軸通貨、全取引の88%に関与
FRBの政策と米国債利回りがドルの方向性を左右
EUR：20カ国の統一通貨、ECBが金融政策を決定
南欧との格差が構造的課題
EUR/USDは世界で最も流動性が高いペア

USD・EUR

日本（JPY）と英国（GBP）

JPY：安全通貨、リスクオフ時に買われやすい
キャリートレード ── 低金利の円を売って高金利通貨を買う
円安過度に進行すると為替介入リスク（財務省/BOJ）
GBP：メジャー通貨の中で最もボラティリティが高い
GBP/JPYは「殺人通貨」と呼ばれるほど値動きが激しい

資源国通貨（AUD・CAD・NZD）

AUD：鉄鉱石・石炭が主要輸出品、中国経済と連動
CAD：原油（WTI）価格との強い正相関
NZD：乳製品輸出が経済の柱、GDTオークション結果に注目
いずれもリスクオン環境で買われやすい傾向
米国との経済関係が緊密（特にCAD）

安全通貨（CHF）とその他

CHF：伝統的な安全通貨、SNBは介入の歴史あり
2015年のスイスフランショック ── EUR/CHFフロア撤廃
AUD/NZDは両国の相対力を示すペア
新興国通貨（TRY, ZAR等）── 高スワップだが高リスク
各国の経済指標発表スケジュールを把握しておく

まとめ

USD

基軸通貨、FRB政策と米国債利回り

EUR

多国間通貨、ECBと南北格差

JPY

安全通貨、低金利、介入リスク

GBP

高ボラ、ロンドン市場

AUD/CAD

資源国通貨、コモディティ連動

確認テスト ── 3問正解で受講完了

Q1. 世界の基軸通貨は？

Q2. JPYはどのような性質を持つ？

Q3. CAD（カナダドル）と相関が強い商品は？

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